Swatch Group s’envolera grâce au Swiss made bis

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Swatch Group s’envolera grâce au Swiss made bis

HORLOGERIE. Le numéro un mondial verra son chiffre d’affaires augmenter de 500 millions.

Bastien Buss

20 juillet 2007

Quelque 500 millions de francs. Voilà la manne supplémentaire qui pourrait tomber dans les caisses de Swatch (UHR.VX) Group en cas d’entrée en vigueur du nouveau Swiss made, selon une étude de UBS (UBSN.VX). On comprend désormais mieux pourquoi le numéro un mondial de l’horlogerie a fait le forcing pour que la Fédération horlogère (FH) décide de renforcer un label malmené de toutes parts. Ce durcissement prévoit que, pour les montres mécaniques, un minimum de 80% des coûts de fabrication devra représenter des opérations effectuées en Suisse, et de 60% pour les montres électroniques. Ce qui signifie que les horlogers devront massivement accroître leurs commandes auprès de fournisseurs suisses.

Fort de son parc industriel et de sa position privilégiée dans la fabrication de composants (75% des parts du marché suisse, d’après la banque), le numéro un mondial de l’horlogerie sera donc le principal bénéficiaire de cette refonte. Pour l’ensemble des fabricants helvétiques, les nouvelles dispositions devraient permettre de générer un surplus de ventes de 650 millions de francs, toujours selon UBS. Pour mémoire, la Suisse a importé l’an passé pour 1,4 milliard de francs de composants étrangers.

UBS estime que la valeur de Swatch Group pourrait croître de 20% grâce au Swiss made nouvelle mouture. La banque s’attend à ce que le groupe gagne encore des parts de marché dans les composants. Dans ces conditions, sa capacité à fixer les prix en serait accrue et, corollaire, sa rentabilité pourrait nettement s’améliorer, à un niveau similaire à celui du pôle horloger, soit une marge opérationnelle de 20%.

Du coup, UBS a relevé l’objectif de cours de l’action Swatch Group. La banque a fixé la barre à 440 francs pour le titre au porteur, contre 400 auparavant. Le titre a gagné jeudi 5,64% à 379,25 francs – après avoir touché en cours de séance son plus haut historique à 382 francs -, soutenu également par les statistiques d’exportation de l’industrie horlogère. En juin, elles ont crû de 18,5% par rapport au même mois de l’année précédente et s’inscrivent en hausse de 15,5% depuis le début de 2007.

http://www.letemps.ch/template/economie.asp?page=9&article=211568

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