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- LVMH : Pour UBS, le groupe risque d’être victime de son propre succès
UBS initie le suivi de LVMH avec une opinion neutre et un objectif de cours de 87 euros.
Le broker souligne que LVMH dégage parmi les marges parmi les plus élevées du secteur du luxe et sert de référence sectorielle. "C’est la marque la plus connue au monde et donc celle susceptible de bénéficier en premier de la croissance des pays émergents", ajoute UBS.
Néanmoins, le broker précise que LVMH est confronté à un enjeu majeur, son propre succès conduisant à une saturation du marché. Il souligne par exemple que près de la moitié des Japonaises ont des sacs Vuitton tandis que les champagnes Moet Hennessy ont des parts de marché de 50% à 60% au Japon, aux Etats-Unis et en Asie.
A un moment, le renouvellement des produits et les offensives marketing ne suffisent plus à retenir une clientèle qui va être naturellement attirée par des marques plus exclusives. "Nous pensons que la croissance de la demande dans le secteur du luxe va principalement se concentrer sur les montres et la bijouterie, des activités dans lesquelles LVMH est relativement peu présent", ajoute UBS
http://www.lesechos.fr/investisseurs/recommandation/detail.php?id=300134212
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